海尔的血液,美的的CT,家电企业进军医疗赛道为哪般?

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对于家电企业而言,多领域、多航道发展已成未来大势所趋。

  2023年12月30日,血液制品龙头上海莱士发布公告称,海尔集团与公司股东基立福签署了《战略合作及股份购买协议》,海尔集团计划协议收购基立福持有的上海莱士20%的股份,同时基立福也将会把其持有的剩余6.58%的股份对应表决权委托给海尔集团行使。此次股权转让价款约为125亿元,约合17.5亿美元,相比海尔的几次海外家电产业并购,如6.4亿美元收购开立商用制冷业务,1.3亿美元收购三洋白电业务,4862万美元收购斐雪派克,55.8亿美元收购通用电气家电业务,此次收购上海莱士股权也算得上是一笔“重注”。交易完成后,海尔集团将控制上海莱士约17.66亿股股份对应的表决权,占上市公司总股本的26.58%,依据协议完成改组后,海尔集团及其关联方将成为上海莱士的控股股东。

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  据公开资料介绍,上海莱士的主营业务为生产和销售血液制品,主要产品为人血白蛋白、静注人免疫球蛋白、特异性免疫球蛋白和凝血因子类产品,它也是中国目前最大的血液制品生产企业之一。

  发力医疗赛道 进军产业链的更高端

  近年来,医疗大健康产业受到国家和社会的广泛重视,而家电企业也纷纷瞄准这一赛道,从不同维度进行了产业布局。在海尔集团收购上海莱士股权以外,美的集团收购万东医疗,中科美菱疫情期间“一举成名”,以及黑电企业如海信、TCL、京东方等发力“医疗显示”业务等,都成为近年来行业特别关注的消息。

  据海通国际分析师介绍,医疗大健康赛道更准确的表述是医药与健康护理赛道,是围绕药品、医疗器械、医疗服务等形成的生产、销售、消费产业链,如创新药、疫苗的研发,医疗器械硬件开发,大众体检和医疗外包等服务,都是这一概念的泛化。医疗大健康赛道与人们日常生活息息相关,加之我国庞大的人口基数,为这一赛道的发展提供了广阔空间。

  而在国际市场上,家电企业跨界医疗赛道并取得成功的例子屡见不鲜,诸如西门子、通用和飞利浦等俱是个中翘楚。以西门子为例,其生产的CT机、X光机等医疗影像设备,至今代表着国际先进水平,是国内同类企业追赶的目标。而在国内,美的控股的万东医疗主要从事大型医用影像设备的研发、生产制造以及销售和售后服务,主要业务单元包括核磁共振产品、CT产品,以及用于心脑血管、外周血管等造影检查及介入治疗的DSA设备等。据西门子医疗发布的2023年财报(财务年:2022年10月1日-2023年9月30日)显示,2023财务年期间,西门子医疗实现营收216.8亿欧元,约合人民币1698亿元;其中中国地区实现营收28.2亿欧元,约合人民币220.8亿元,剔除汇率影响,同比增长7.1%。相较之下,万东医疗在2023年1-9月实现营收约9.3亿元。

  从市场体量而言,目前我国已经成为全球第二大医疗器械市场,根据咨询机构Frost&Sullivan数据显示,2022年中国医疗器械市场规模达到1.3万亿元左右,仅次于美国,但在全球百强医疗器械公司中,仅有两家中国公司上榜。虽然国产医疗器械企业在体量上尚无法与国际巨头抗衡,但在成长速度上却很快,加之国家大力扶持国产医疗器械采购,支持医疗设备国产替代,行业有望迎来时代的“上行电梯”。这无疑为中国家电企业布局医疗产业提供了信心。

  在2014年左右,海信开始布局医疗产业,依托企业在屏显示方面的优势,切入超声问诊等领域,有海信医疗内部人员告诉中国家电网,医疗板块被视作海信内部最具未来战略价值的板块之一,“一台很普通的放大用医用显示器起步价基本在万元以上,产品毛利相比家电要高出不少;而若是一台放射设备动辄几千万,一年卖上几台就能维持企业持续运转。”在他看来,如果说家电产业挣得是“辛苦钱”,医疗产业则代表着“产业链的更高端”。

  多端布局 投资未来

  2020年初,荷兰皇家飞利浦宣布出售旗下家电业务,并表示未来将专注医疗健康事业。最终,飞利浦将家电业务作价37亿欧元出售给高瓴资本,与之类似,在近十年间,通用、西门子等老牌欧美企业先后剥离了旗下家电业务,欧美企业在家电领域的优势市场地位开始被中、韩等亚洲企业所取代。

  正如张瑞敏所言,没有成功的企业,只有时代的企业,随着中国家电产业在体量与规模上达到高峰,行业也在迎来一段瓶颈期,中国家电企业需要新的业务增长点和利润支撑,向“域外”扩张几乎成为企业达到一定规模后的必选之路。据Wind数据显示,当前我国家电产品的平均毛利率为33%,而医疗设备的毛利率能达到80%以上,医疗业务板块具有极大的想象空间。

  在以23亿元入主万东医疗后,美的在2022年又进一步参与了万东医疗的定向增发,再度以20.62亿元认购其1.62亿股,持股比例增至45.46%,而这笔资金的用途披露为用于投资万东“MRI产品研发及产业化项目”、“CT产品研发及产业化项目”、“DSA产品研发及产业化项目”及“DR及DRF产品研发及产业化项目”等。2022年,万东医疗的全年营收为11.21亿元,对比美的方面43亿元的投入,可谓“微薄”,但无疑美的更看重的是其未来回报。

  与之类似,海尔集团旗下海尔生物医疗的主营业务是依托其超低温制冷技术优势,打造物联网血液解决方案(简称“血联网”),海尔生物医疗的2022年营收仅为28.64亿元,对比海尔集团2400余亿元营收,如同“小巫见大巫”,但正是这种前瞻性布局,为海尔今日入主上海莱士奠定了业务基础。血液方案以外,在肿瘤治疗领域,海尔2019年入主了盈康生命,而盈康旗下全资子公司玛西普自主研发的伽马刀设备打破了国外垄断,为我国医疗体系抗击肿瘤提供了“尖刀利器”。据悉,玛西普一台伽马刀设备的价格约在2000万元左右,目前其国内市场份额保有量排在第一,随着政府松绑伽马刀等大型设备的采购政策,国内医院伽马刀规划数量有望进一步增加。

  与“红海”博弈的家电市场不同,医疗赛道属于“蓝海”市场,而我国居民对于高质量医疗健康服务的需求,将持续推动医疗赛道发展。而对于家电企业而言,多领域、多航道发展已成未来大势所趋。


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