入主上海莱士,海尔系产业协同更进一步?

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  近期,海尔系公司资本动作不断。中金公司1月8日跌幅近6%,而稍早前海尔金盈计划减持中金公司。减持之余,海尔系企业也大手笔“买买买”,海尔集团拟125亿元收购“血王”上海莱士,海尔智家拟45.59亿收购开利商用

  近期,海尔系公司资本动作不断。中金公司1月8日跌幅近6%,而稍早前海尔金盈计划减持中金公司。减持之余,海尔系企业也大手笔“买买买”,海尔集团拟125亿元收购“血王”上海莱士,海尔智家拟45.59亿收购开利商用制冷业务。海尔产业协同更进一步。

  海尔系大举布局的背后,家电企业不断多元化拓展,投资上下游产业链成为重要方向;此外,新能源、医疗健康等热门领域也是家电企业争相布局的方向。家电企业正在“焕新”。

  海尔系收购开利商用制冷、入主上海莱士

  近期,海尔系动作不断。2023年12月底,上海莱士公告,海尔集团拟协议收购基立福持有的公司13.29亿股股份,占公司总股本的20%,转让价款125亿元;加之基立福委托的表决权,海尔集团合计控制上海莱士26.58%。海尔集团将成为公司实际控制人。

  近年来,海尔着力布局大健康产业赛道,打造了“盈康一生”大健康生态品牌,旗下包含海尔生物和盈康生命两家上市公司,全国布局近20家医疗机构。海尔集团表示,此次战略合作的达成,进一步完善了盈康一生的血液产业链布局,是集团深入医疗健康核心领域的关键进程。

  稍早之前,海尔系上市公司海尔智家公告称,海尔智家拟通过全资子公司以约45.59亿现金收购开利集团旗下的商用制冷业务100%股权及相关资产。海尔智家表示,公司拟从“家庭制冷”拓展到零售制冷、冷库制冷等商用制冷领域,创造公司新的增长点。

  中信建投证券分析师马王杰认为,海尔智家收购开利集团旗下业务,实现从家庭制冷到商用制冷领域的扩张,创造新的业绩增长点。开利系全球暖通制冷行业龙头,已在全球十余个主要国家和地区布局,拥有完善的渠道网络与技术积淀,其掌握的CO2制冷技术顺应当前冷媒转换趋势方向,有望赋能海尔制冷与暖通全产品系列,增强公司未来的市场竞争力。

  “海尔智家通过本次收购有望在C端业务稳健经营的基础上,在B端商用制冷领域打造新增量,在中国、印度等市场冷库业务还具极大成长空间,公司以此将在新兴成长市场率先布局奠基;目标业务核心市场位于欧洲,产能、渠道、研发资源价值较高,有利于公司加强在欧洲市场渠道协同提升整体份额;将有助于公司在制冷领域技术上产生协同进一步开发赋能原有产品链。”国泰君安分析师蔡雯娟认为。

  家电行业观察家梁振鹏表示,海尔集团由制冷设备起家,B端冷链物流业务发展不错,血液制品属于冷链物流业务的上游产业。此前,海尔集团拥有海尔生物等医疗领域上市公司,通过收购上海莱士有利于拓展海尔医疗板块业务布局,也有助于海尔集团多元化发展。

  海尔系并购、上市不断,有屋智能尚未有结果

  进入2024年,海尔集团便开启第40年创业时间。十几年来,海尔集团一直全球布局。2011年后陆续收购日本三洋、澳新斐雪派克、美国GEA和欧洲Candy等品牌,公司国际化战略稳健实施。

  2019年以来,海尔集团开始整合中国区业务。2019年6月,上市公司青岛海尔也更名为“海尔智家”。当年12月,时任海尔集团董事局主席、首席执行官张瑞敏宣布,海尔集团进入第6个战略发展阶段:生态品牌战略。

  2020年12月,海尔电器从港交所退市,与此同时,海尔智家以介绍方式登陆港股。意味着,海尔智家同时在A股、D股、H股整体上市。这也令海尔集团深度整合中国区业务进入新的阶段。

  此前,盈利能力一直是海尔智家受关注的焦点。2023年前三季度来看,美的集团营收与归母净利润排名第一,海尔智家增速紧随其后。绝对值来看,格力电器归母净利润仍远超海尔智家。

  私有化海尔电器也令海尔智家营收跃升家电“三巨头”第二位,利润不断增厚。海尔智家2023年前三季度营收1986.57亿元,同比增长7.5%;归母净利润131.49亿元,同比增长12.7%。

  申万宏源此前认为,海尔电器私有化迈出关键一步,有望打破多重盈利桎梏。海尔过往盈利表现不及竞争对手,主要是双上市公司平台带来关联交易和少数股东权益占比较高、渠道效率折损销售费用率相对较高。

  近年来,海尔系公司上市也有收获。2019年10月,海尔集团旗下主营生物医疗低温存储设备业务的海尔生物正式在上交所科创板上市交易。2022年12月,雷神科技在北交所成功挂牌上市,成为北交所首家电竞装备上市公司。

  不过,海尔系公司上市并非一帆风顺。2021年5月,海尔集团负责智能家居的企业有屋智能上市申请被深交所受理。2022年8月,有屋智能撤回IPO申请。此外,海尔集团物流企业日日顺上市申请也被深交所受理,公司2023年5月成功过会。不过,目前还未上市交易。

  家电企业多元化发展,新能源、医疗健康是重要方向

  近年来,家电企业不断多元化发展。美的集团加码B端转型。2017年,公司通过收购库卡集团,进入机器人与自动化市场。2020年,公司通过收购电梯制造企业菱王,丰富智能建筑科技产品品类。此后,美的分别收购新能源公司合康新能和科陆电子,进军储能解决方案业务。2021年2月,美的集团宣布收购万东医疗29.09%股份,成为公司控股股东,何享健成万东医疗实控人。

  格力电器开始加速向工业装备方向拓展。2021年8月,银隆新能源成为格力电器控股子公司,随后银隆新能源更名为格力钛。当年11月,因盾安环境拥有制冷与新能源业务,格力电器公告拟以总价30亿元持有盾安环境38.78%股权,盾安环境将成为公司的控股子公司。

  海信集团动作不断,海信家电2021年3月拟13亿元控股日本三电,三电控股是全球领先的汽车空调压缩机和汽车空调系统一级制造供应商。2023年1月,海信视像公告称,累计已投资乾照光电16.05亿元,占乾照光电总股本的22.88%,取得乾照光电的控制权并成为乾照光电的控股股东。

  TCL也有许多大手笔并购,公司2020年出资百亿收购天津中环混改100%股权,并更名为TCL中环。2021年初,因奥马电器资金被冻结,实控人股权被司法拍卖。TCL家电在司法拍卖网络平台中竞价胜出,获得奥马电器股权。此后,TCL家电不断增持,成为公司控股股东。

  梁振鹏认为,美的集团营业额已达3000多亿元,要继续增长比较艰难,基数太大,美的集团只能不断多元化发展。与海尔、美的多元化发展相比,格力多元化成绩并不突出。目前,格力多元化向工业方向拓展,思路并没有问题,需要时间沉淀。

  “当前,中国乃至全球家电市场已非常饱和,家电企业业绩增长遇到瓶颈,各家企业都在寻找新的增长点,投资上下游业务是一个重要方向;此外,新能源、医疗健康等热门领域也是家电企业争相布局的方向。”梁振鹏表示。

  


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