联想押注B端、生态

IT互联网 编辑: 刘旷
作者: 刘旷 2022-06-02 10:28 2070人浏览

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摘要

联想押注B端、生态

联想转型的心思,如同司马昭之心——路人皆知。但具体成效如何,还是需要从数据和企业行为中找答案。前段时间,联想公布了最新财报。总的来说,在大环境变化的当下,联想交出的答卷颇为亮眼,也让人见识到了联想转型的初步成效。

但在转型背后,联想在二级市场的反响却有些不尽人意。最近一星期以来,多家机构包括花旗、摩根大通、中金等纷纷下调联想的评级和目标价,联想股价也已经跌超10%,目前市值已经不足千亿港元。交完漂亮财报以后,如何树立“科技”的企业名号,如何转向服务型厂商,仍是联想需要思考的问题。

联想押注B端、生态

配图来自Canva可画

迎来阶段性里程碑

从财报上来看,本季度最亮眼的点当属于联想三大业务集团——智能设备业务集团(IDG)、基础设施方案业务集团(ISG)和方案服务业务集团(SSG),实现了自2014 年以来的首次全线盈利了,这次盈利也算是达到了新的里程碑。

由个人PC、平板电脑、智能手机和其他智能硬件业务组成的IDG业务依旧是联想营收的支柱,贡献了其大部收入和利润,在2021/2022财年营收和经营利润分别为623亿美元和47亿美元,总占比分别为83.2%和79.9%。根据Canalys数据,联想个人PC业务在2022年Q1占全球份额22.8%,继续蝉联第一。

ISG业务的前身是联想数据中心业务集团,主营业务包括主机板设计和系统,以及跨服务器、存储和其他产品的全机架组装。其中尤其是云服务IT基础设施业务部门和中小型企业IT基础设施业务部门表现优异,前者通过扩大产品组合扩大了其客户群体;而后者则抓住了人工智能驱动的边缘领域和混合云的新兴机遇,找到了新集合点。

由于云服务IT基础设施业务和中小型企业IT基础设施业务盈利能力的不断提高,ISG业务集团经营利润同比增长1.37亿美元。整个业务部门在2021年下半年实现了扭亏为盈,全年营收达到71亿美元,同比增长13%,是世界上发展最快的基础设施解决方案提供商之一。

SSG业务在期内收入达到54亿美元,同比增长30%,经营利润达到12亿美元,同比增长40%,经营利润率达到22%,使联想整体的盈利水平得到提高。

财报认为,“为提高效率和业务灵活性,客户越来越多地寻求跨硬件、软件和服务的端到端解决方案,以及基于订阅、得到良好支持的‘即用即付’模式”。在这样的背景下,联想在2021年成立的SSG业务集团,整合了联想内部平台能力和客户资源,并且推出了TruScale品牌,涵盖了包括设备、基础设施和软件在内的多种服务产品。

里程碑后的隐忧

但在全年亮眼成绩单的背后,联想最新季度的成绩就说不上有多好了。2021财年第四季度,联想营收167亿美元,同比增长7%,环比下滑17%;净利润4亿美元,同比增长58%,环比下滑36%。其中,IDG业务收入同比增长8%,环比下滑17%;经营利润同比增长10%,环比下滑15%。

这一连串的环比下降,直接打断了联想的增长态势。在营收和净利润创下历史新高的背后,是联想不得不面对的隐忧——也就是说,在疫情、地缘政治冲突以及供应短缺的共同影响下,联想基于现有资源和网络所能把握的机遇正在收窄。

矛盾出现在联想最为重视的PC市场,而且要分内外来看。

在联想内部,PC收入占比目前依旧过度集中。PC业务对于联想的重要性自然不言而喻:PC业务占IDG业务的81.6%,而IDG业务又占联想总营收的87%。在PC市场火热的时候,占比高是优势,可以作为拉动整个企业发展的引擎;但在PC市场逐渐祛火的情况下,PC收入占比过高就直接影响着企业的整体发展——在享受市场发展收益的同时,也要接受市场退潮的代价。

在联想外部,也就是从整个PC市场的角度出发,过去两年疫情催生出的大量居家办公和在线教育等需求,极大地推动了PC市场的发展。2020-2021年,全球PC市场连续6个季度增长,2021年全球出货量更是创10年新高,作为全球PC市场份额第一的企业,联想在此基础上受益匪浅。

但现在疫情催生的PC需求正在降低。根据Strategy Analytics的数据显示,2022年一季度,全球PC出货量整体同比下降5.1%,联想市场份额虽然仍旧第一,但也同比下降了9.2%;全球笔记本电脑出货量同比下降7%,联想下降了12%——降幅均超大盘。

虽然联想CEO杨元庆在业绩会上提到,PC业务“稳如磐石”,上一财年收入增长15%,盈利增长大约10亿美元。但联想的硬件基本盘正在萎缩,这是无可置疑的。而且,全球范围内的供应不足问题,始终在威胁着联想作为硬件大厂的交付环节,无货现象时有发生。换句话说,联想已经处在不能不转型的紧要关头了。

未雨绸缪

针对此局面,联想是做了准备的,而且可以大致分为两个方面来进行阐述:一个是在IDG业务内;另一个是在IDG业务外部。

在IDG业务内部,联想抓住了智能硬件变化的趋势,改进了增长战略。一来,虽然疫情催生的PC办公需求的确正在下降,但是从已有的混合办公模式中又培育出了新的商用需求,这种新需求一直在强烈推动高端产品销售,包括工作站和ThinkBooks。这种商业升级周期和高端化的趋势是联想IDG业务实现超越市场增长的机遇。

二来,联想在非个人PC方面取得了重大进展,收入累计增长了26%。智能手机作为联想管理层重点提到的业务,有着不错的成绩:营收创下自2014年收购摩托罗拉以来新高,同比增长40%,经营利润增长超过100%,并在所有地区都实现了盈利,虽然在国内依旧不算第一梯队,但在北美已经是排名第三的品牌了。

在IDG业务外部,联想正在有意识地寻找第二增长曲线。从财报中就能看到,ISG和SSG业务集团是联想赋予厚望的增长关键。

对于ISG而言,在疫情刺激下,中国企业的数字化、智能化转型不断加速,所以对基础设施的需求变得越来越高,不管是传统的服务器、存储和网络,还是新兴的边缘计算、云计算的增长都非常强劲。在这样的背景下,联想通过独特的ODM+的业务模式,以满足对垂直整合供应链不断增长的需求。

但值得注意的是,财报中提到,ISG业务容易受到“集成电路芯片供应不足和新冠肺炎导致的供应短缺”的影响,使“客户订单履行未完成”。

对于SSG来说,工作场所的数字化和结构性变革也将产生新的机遇,持续释放企业对高端化、TruScale即服务、可持续性和垂直解决方案的需求。2022年第一季度,联想SSG业务营收14亿美元,同比增长 27%,经营利润3亿美元,同比增长50%,是联想营收增速最快的业务,并以 7% 的营收贡献了 20% 的运营利润。

可见SSG业务是联想“可持续增长的关键”。财报中显示,在新的财年里,SSG业务的增长目标是同比增长30%。而且随着客户关系的加强,SSG业务集团收入占比将会进一步提高。

B端和生态成新关键

这样一来,联想以服务业务作为结构性增长引擎转型的趋势就显露无遗了,其转型的特点我们也能从中略窥一二。

第一,联想的B端趋势越来越明显。一方面,联想增长的逻辑在业务调整间就发生了变化,IDG业务虽然贡献了最大营收和经营利润,但其上限已经受到市场天花板的桎梏,因此ISG和SSG才会被联想赋予更大厚望;另一方面,因为消费级市场的疲软,联想也在B端寻找IDG业务的突破口,如此发力下,联想的SMB中小企业业务营业额同比增长了28%。

第二,联想正在着力生态化。在数字化和以服务为主导的战略转型背景下,联想ISG业务不仅提供基础的硬件和架构,而且通过自主研发+生态伙伴模式,以方案和服务、以及行业为导向提供更加整合的全栈式服务。

第三,联想越来越不愿将自己简单地定义为PC或者硬件厂商,而是服务型公司。联想CEO杨元庆表示,联想TruScale核心要义是XaaS“一切皆服务”,联想将打造完整的新IT解决方案与服务,能够随时随地响应和满足客户在ICT架构各个层面的需求。

B端、生态化和服务型企业,我们可以看出,联想正在极力试图打造一个完全不同于以往的企业形象。但是正如大多企业的转型一样,联想在这些领域几乎都是后进者,面临着窗口期狭窄的难题。因此我们可以想象,如果联想抓住了窗口期,那将一飞冲天,软硬结合,脱胎换骨;如果失败,那联想就将继续在智能硬件的红海里“挣扎”。


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