不出意料，拼多多“上行下沉”的攻势越发凶猛凌厉！

据拼多多最新披露的2019Q4财报显示，第四季度，拼多多APP平均月活用户数达4.815亿，单季度净增5190万，较上一年同期净增2.09亿；年均消费额1720元，同比增长53%。

纵观2019年全年，其年活跃买家数达5.852亿，一年净增1.67亿；年成交额（GMV）10066亿元，同比增长113%；全年实现营收301.4亿元，较同期增长130%。

现金流倍增 经营亏损双比收窄 技术收入增长强劲

值得关注的是，2019年全年，拼多多经营活动产生的净现金流为148.21亿元，较上一年同期的77.68亿元维持翻倍增长，表现了企业经营活动的健康和稳健。

四季度，非通用会计准则下，拼多多平台经营亏损为13.37亿元，对比上一年同期为21.13亿元，对比三季度为21.24亿元，同比、环比均大幅缩窄。

其中，拼多多营收增长主要亮点源自平台在线营销技术服务。四季度，平台在线营销技术服务收入为96.9亿元，较上一年同比增长91%。全年平台在线营销技术服务收入为268.1亿元，较上一年同比增长133%。技术服务转化为收入的比重开始大幅提高。

对商家、消费者实行“双补贴”。2019年，拼多多对商家的扶持力度一如从前，坚持“0佣金”政策，除支付给支付机构的千分之六手续费外，平台未向商家收取任何佣金，并针对优质优价的商品提供足量的免费流量扶持。

另一方面，拼多多对消费者的“百亿补贴”，仍旧是一如既往。其中Q3、Q4两个季度，拼多多销售与市场推广费用达161.8亿元，其实际补贴力度早已超出“百亿范畴”。

在2020，拼多多对用户的“补贴计划”并未试图收手，反而要将其贯穿全年，在今年2月份，拼多多推出“百亿补贴节”，补贴力度更是从此前的20%最高增长至50%。拼多多官方将其形象的称为：让消费者“每天都过618，每晚都是双11”。

2019年，拼多多平台研发费用为38.70亿元，较上一年同期的11.16亿元增长247%，平台研发费用占收入比达12.8%，远高于互联网行业平均水平。

即便是在如此“昂贵”的补贴和研发支出情况下，拼多多依然实现了现金储备的同比较大增长。截至2019年底，拼多多平台现金及现金等价物及受限资金为人民币333亿元，对比上一年同期为305亿元，增长了9%。

基于如此丰厚的“家底”，难怪拼多多敢放出如此豪言。

以“农货上行”渗透一二线消费市场

拼多多从上市以来一直大力推动农货上行，当然电商涉足农产业毫无疑问这里面蕴藏着天量的可耕耘空间，除此以外，还会不会有其他的意图或打算呢？不妨大胆推测一下。

这很有可能是拼多多向一二线城市高消费群体进行获客渗透的一件“利器”。大家都知道，消费群体是有圈层的，有的人收入高一些，对待消费可能就会“大手笔”一些，有的人收入相对低一些，在对待消费这件事上就会表现的“精打细算”一些。但无论是相对高收入还是相对低收入，大家在对待什么才是高品质的农产品似乎都有一个相同的理解，就是愿意去大型农贸市场采购，所以往往大商超里的蔬菜瓜果无论如何都卖不过大型农贸市场。

为什么呢？因为商超的售货范围是集合了数以千百种的百货商品，农货只是其中一个品类，所以这样就会局限农货本身的新鲜程度和品类以及数量，基于商超的各种成本叠加导致售价还高，对于卖菜这件事商超不过是业余选手；大型农贸菜市场就不一样了，对于售卖各种新鲜优质的瓜果蔬菜，他们是认真的，是专业选手。

同理，通过上面的例子，再看拼多多对于农产品上行的一系列整合营销动作你会发现，拼多多正在线上搭建这样一个大型农贸市场，这个市场的营业面积是累加了全中国所有农产地区，给消费者提供的采购方式是“田间、地头直采”，原理和线下的大棚采摘是一样的，只是表现形式不同，足不出户便可采尽天下特产。

当这些高消费群体被拼多多所供应的农产品深深的吸引以后，无论是对拼多多的商誉、品牌还有拼购模式，都会在消费农产品的过程中被潜移默化，继而给予肯定乃至熟悉并喜欢上拼多多。最重要的是这种农货上行策略产生的“破壁效应”，一定会促使高消费圈层对其它商品进行消费延展，包括家电、服装、数码3C等等各种各样的商品。

所以，通过这种农产品上行的策略进行向更高消费圈层的渗透，一方面的确可以改造农产业里长期存在的供需关系失衡等供应链老大难问题；另一方面还能兼济“俘获”一二线高消费群体，进而将其转化为拼多多的有效客户，起到进一步增长活跃用户数的作用，如果这部分消费群体能够持续不断增长，这对拼多多整个平台的“提质增效”都将起到一个跨越式的提升，这也是通常我们理解的量变到一定程度一定会引起质变。

对于“农货上行”来说高消费圈层的加入是引起平台质变的核心参数，那么对工业品下乡来说，拼多多的“新品牌计划”可能要引入更多的普通消费圈层作为平台质变的核心参数。

2019年，拼多多实现农（副）产品成交额1364亿元，农（副）产品年活跃买家数达2.4亿，较上一年同期增长174%。期间，拼多多相继探索、实践“多多农园”等创新扶贫助农模式，有效帮助贫困地区农户增产增收。截至2019年底，平台农（副）产品活跃商家数量达58.6万，直连农业生产者超过1200万人。

拼多多扶贫助农行动是对其品牌最大的信任背书，因为这项工程将惠及所有的农业生产者。