［钉科技述评］人瘦的原因或许只有一种，但胖的原因却绝对各有不同，锤子罗永浩应该属于其中比较励志的一类——“过劳肥”。毕竟，老罗的敬业是看得到的。

过去的2016年，并不是老罗和锤子“愉快的一年”，锤子科技于2016年6月27日进行了一次股权出质登记，出质人是老罗。今年7月份，网上爆料称锤子科技包括CTO钱晨、设计总监罗子雄、COO、CFO等多名高管离职消息。9月分T3临近发布，被爆手机测试问题，10万部手机返厂，发布会数度推迟。

据钉科技了解，当年11月末，有消息传出称手机厂商锤子科技即将完成新一轮融资，金额约3亿元，这被一些业内人士认为是锤子“起死回生”的信号。但当时的这个说法未必能够成立，钉科技注意到，9月20日，锤子科技投资方成都尼毕鲁科技股份有限公司的一份招股书显示，2016年上半年锤子科技亏损1.92亿元，2015年全年亏损4.62亿元，资产负债率高达99%。

洽谈收购，差一点倒闭，老罗个人借款近亿等话题曾被传的沸沸扬扬。不过，如今，又有分析人士称锤子将“起死回生”。

8月6日下午，锤子科技创始人兼CEO罗永浩在某场大型行业活动上透露，锤子科技已经获得10亿人民币的新一轮融资。看得出来，老罗状态不错。

老罗表示：“说一个没水分的数字，由于坚果Pro走得非常好，我们这轮的融资大概是10亿左右的规模。没意外的话，从秋天开始，我们手里会有大约19个亿的运作现金。这意味着我们从明年开始会像一个正规的手机厂商一样，以高、中、低三个段位，每年推出5-6款产品。”

然而，钉科技注意到，坚果Pro到底卖了多少台这个问题上，老罗用了颇有些顽皮的说法，即“我们不能报假数字，也不能报真数字。只能到了一个阶段性总结的时候，我们会报一个真实数字”。“像一个正规的手机厂商一样”这个说法，不知道有没有让锤粉落泪。

如今，锤子看起来手中有钱，心中不慌，但在钉科技看来，“起死回生”这个命题，对于锤子而言，依旧存在不小的挑战。手机市场的机会并不多了，这就代表留给锤子“复兴”的时间或许也不多。

虽然距离锤子诞生仅过去了五年，但事实上，从锤子T1正式诞生时，国内从功能机向智能机的换机潮就在逐步完成。而当锤子的产品成熟，智能机的换机潮已经使得厂商间的竞争日趋激烈。产品之间的差异化越来越小，品牌和资本的力量越来越重要的阶段，锤子并未迎头赶上，而在目前分众化趋势明显的市场环境下，有了钱的锤子却要连续发布数款机器，，颇有些逆势而为的意味。

具体来说，锤子的挑战有如下几点：

一是，市场高端化趋势明显，“机海战术”并不可靠。

有统计数据显示，2016年上半年国内手机均价提升至1503元，相比2015年同期高了114元。下半年，比较显而易见的是，一些主流国产厂商纷纷发布售价3500元至4000元的手机，有品牌已经将价格拉升至万元左右。涨价需要有依据，产品“高端化”就是其中一个，向“爆款”单品要收益，在消费升级和换机潮背景下已经成为行业趋势。在这个过程中，联想就削减了品牌和产品线，更加注重moto；魅族新机的发布频率也降了下来。锤子起初追求的就是“小而美”，突然玩起“机海战术”，或许自身都未必能够适应，况且体量更大的魅族都有转变的意向。

二是，市场空间有限，线下渠道布局未必适合锤子。

年初，锤子落地线下。赛诺公布的2017年2月国内手机市场调查报告显示，当月，国内线下手机市场增长率为3.9%，相对于1月份的19.8%，可以说是暴跌。而相关数据表明，国内线下手机市场在2016年的单月增长均高于10个百分点。据此分析，市场空间是相当有限的。从整体来看，目前国内智能手机的红利期也趋向结束，即便互联网开始布局线下，但国内手机市场的现有格局基本已经确定；还有一点，就是已经形成的行业惯性。整体来看，手机市场的“马太效应”已经存在，线下的品牌势力已经形成，而转入线下的互联网品牌，也已经分出了“优劣”；有观点认为，当增长趋近平缓，市场将迎来新一轮洗牌，从而将空间再次放开。看起来有一些道理，但也需要同时考虑互联网品牌本身的情况。

三是，人工智能短期来看并不是智能手机的新机会。

罗永浩提到：“我们下一代的系统是几乎可以完全扔掉鼠标键盘，只用语音识别、手的触控屏的操作，再整合一些人工智能的东西，这三个整合起来，会实现一个有望实现比现有任何手机、平板或鼠标键盘式的这种桌面电脑、笔记本电脑在日常办公上实现超过 200% 以上效率的这么一个系统。”不过，这并没有改变手机的形态，而在有触控屏的前提下，语音交互未必就能体现所谓的便捷性，所以，“新概念”对锤子未必有效。

罗永浩曾说过，如果一个创始人不想让公司倒闭，总会有办法的，这一点，值得相信，之后呢？如何让作为主营产品的手机卖得好，老罗恐怕真得再好好想想。

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拿到近10亿融资，锤子就能“起死回生”？