近日，TCL家电集团及其一致行动人重庆中新融泽投资中心连续多次增持奥马电器股权。直到2月24日，据奥马电器方面透露，TCL家电集团及中新融泽合计持有奥马电器股份1.69亿股，约占总股本的15.57%，超过公司实控人赵国栋及其一致行动人西藏融通众金投资有限公司合计持有公司股份数量，TCL家电集团成为公司第一大股东。

实际控制权花落谁家？

2月24日，奥马电器发布权益变动报告称，TCL家电集团及其一致行动人将持有奥马电器1.69亿股，约占总股本的15.57%。而公司实际控制人赵国栋及其一致行动人融通众金合计持有的股份比例由24.75%降至12.31%。TCL家电集团成为奥马电器第一大股东。

虽然奥马电器声称本次权益变动不会导致控制权归属发生变化，公司实际控制人依然为赵国栋。不过，业内人士仍然猜测，TCL家电集团的入驻势必会为奥马电器带来一些变数。

深交所也在关注函中提出疑问：“本次股权变动后，你公司第一大股东发生变化，请你公司说明实际控制人认定依据，控制权未发生变更的理由及充分性。”

此前，当《中国电子报》记者在采访TCL家电集团相关负责人过程中，问及TCL家电接下来是否仍有再次增资的意愿，以及是否会逐步实现对奥马的控制时，对方表示：“现在关于这个事情没有太多的信息可以对外，后续有具体消息再沟通。”

奥马冰箱市场部部长苏女士在接受《中国电子报》记者采访时也表示，对该情况不是很清楚。

《中国电子报》记者在采访TCL家电集团相关负责人过程中，问及TCL家电接下来是否仍有再次增资的意愿，以及是否会逐步实现对奥马的控制时，对方表示：“现在关于这个事情没有太多的信息可以对外，后续有具体消息再沟通。”香颂资本执行董事沈萌在接受采访时表示，上市公司的实际控制权结构与股权结构不一定同步。大多数情况下，公司第一大股东会成为实际控制人，并利用该权力提名董事会及高管。不过TCL家电集团刚刚成为奥马电器大股东，还需要经过召开股东大会、股东投票等流程。若TCL家电集团没有推出董事，最终实际控制权花落谁家还有待观察。

“既然TCL已经‘出手’了，那么以TCL管理层的经营风格来看，一定是希望可以巩固自己的管理地位。”智愚咨询总经理魏军对本报记者说到，不过，最后还是要看双方博弈的结果，以及政府的意愿等。

就在昨日，TCL创始人、董事长李东生在采访中透露：“未来12个月不排除在合理范围内增持奥马电器股权的可能。”

TCL醉翁之意或在“壳”

据了解，2021年伊始，TCL家电集团就开始频繁对奥马电器出手，分别在1月8日、1月29日，2月1日-2日以及2月18日进行增持，并在1月14日参与法院网上拍卖竞拍奥马电器股份。经过多次增持后，TCL家电集团终于成为奥马电器第一大股东。

TCL家电集团连续增资背后有哪些考虑，为何如此看好奥马电器？

业内人士认为，TCL家电去年从TCL上市公司剥离后，强化白电产业巨头的目标强烈。收购或投资优质的白电资产可以作为TCL家电版图扩充的一大助力。

 “奥马电器的冰箱业务一直是最大的一张王牌，无论制造水平还是销售业绩，优势都很明显，尤其出口的市场表现更是亮眼，具有很强的投资价值。”奥维云网研究创新部总经理赵梅梅分析称，截至2019年，奥马冰箱整体销量仍保持在全国行业排名第四。如果TCL家电集团获得奥马电器的控制权，不仅可以进一步强化自身的白电业务，同时也能借助奥马的海外市场积累打开冰箱海外市场，有助于推动其全球化业务进程。

另外，业内人士认为与奥马电器的结合有可能为TCL家电集团的上市带来助益。

2018年，TCL集团在重大资产重组过程中剥离消费电子及家电业务，以空调、小家电为主业的TCL家电集团也身在其中。2019年，重大资产重组完成后，TCL集团更名为TCL科技。去年6月，TCL通讯被纳入TCL电子这一上市平台，完成重新上市后，TCL家电集团成为TCL集团主要业务板块中唯一未上市资产。

“从TCL家电集团几次增持可以看出，其意图获得奥马电器控制权的愿望强烈。”家电行业分析师告诉记者，TCL家电集团此举也有利于自身在资本市场的整合，若能取得奥马电器控制权，未来不排除其借奥马电器的“壳”进入资本市场的可能。

“拯救者”和“贵人”

对于奥马电器而言，TCL家电集团的注入也势必为企业业绩和声誉带来提振效果。

奥马电器曾是国内白色家电的龙头企业。不过，由于受该企业的互联网金融业务拖累，公司开始陷入巨额亏损。2018年，奥马电器计提坏账准备、计提商誉减值累计达19.63亿元。直至去年，奥马电器的亏损情况仍未见好转。据其披露的业绩预告显示，2020年，奥马电器的净利润预计亏损7488.80万元～1.50亿元，同比下降240.53%～380.90%。

如今，奥马电器急需要“拯救者”来帮助企业摆脱危机。而TCL电器最有可能成为奥马电器的“贵人”。

TCL家电集团增持奥马电器一事也牵动着后者在资本市场的股价变化。据记者观察，目前奥马电器的股价确实有很大提升。2021年至今，公司股价累涨超过40%。截至3月1日，奥马电器总市值达62.44亿元。

业内人士认为，奥马电器和TCL家电在融合的过程中，一定会为企业带来一些变数，尤其是控制权的变化将影响奥马电器的管理风格和管理模式。不过，当两家企业顺利完成融合后，不仅能为TCL家电集团带来良性的白电资产，同时，奥马电器也可以利用TCL在国内健全的营销网络体系、机制以及团队等优势，弥补自身短板。

“从资本市场表现来看，奥马电器股价在沉寂多年后上涨，也体现出投资者对TCL家电集团控股奥马电器有很大的期待。相信未来，两者会创造出更多故事。”魏军表示。